并購(gòu)整合：大方略與小戰(zhàn)術(shù)

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    在全球消費(fèi)市場(chǎng)上，中國(guó)資本的力量日益突顯

    近一段時(shí)間以來(lái)，中國(guó)企業(yè)的國(guó)際并購(gòu)引起了全球資本市場(chǎng)的高度重視。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，僅2010年，中資企業(yè)就收購(gòu)了近300家的海外企業(yè)，并購(gòu)資金總額高達(dá)500億美元以上。過(guò)往，中國(guó)企業(yè)的目標(biāo)更多的是資源型的國(guó)際企業(yè)。而如今，中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)目標(biāo)已經(jīng)不再局限于此，更多的消費(fèi)類的企業(yè)也愈發(fā)受到青睞。從法國(guó)皮膚護(hù)理企業(yè)歐舒丹，到日本本間高爾夫有限公司，從早期的皮爾卡丹，到時(shí)下的希臘時(shí)尚產(chǎn)品集團(tuán)FolliFollie，甚至連美國(guó)的電影制作商米高梅的身邊，也閃現(xiàn)著中資企業(yè)的身影?？梢哉f(shuō)，新一輪的中資收購(gòu)，是中國(guó)資本力量在全球消費(fèi)市場(chǎng)上掀起的新浪潮。

    借助中國(guó)市場(chǎng)的力量，中資企業(yè)的海外并購(gòu)擁有了極好的前提條件，但是中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)之路卻充滿崎嶇，收購(gòu)歐美時(shí)尚品牌的案例眾多，但真正實(shí)現(xiàn)期望價(jià)值的卻屈指可數(shù)。下文中，筆者將以一個(gè)相對(duì)成功的并購(gòu)案例為例，希望能夠?yàn)榇罅苛D走出國(guó)門(mén)、逐鹿海外的中資企業(yè)提供幫助和指引。

    訴求契合意向明確

    A集團(tuán)是中國(guó)知名的多元化投資集團(tuán)，業(yè)務(wù)范圍涉及消費(fèi)品終端到礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)等諸多領(lǐng)域，隨著自身規(guī)模的不斷壯大，將目光逐漸投向了更為廣闊的海外市場(chǎng)。A集團(tuán)依托自身在海外的辦事處，委托商會(huì)組織以及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)物色合適的投資對(duì)象，助其尋找合適的投資項(xiàng)目。

    B集團(tuán)是歐美老牌的休閑品牌，曾長(zhǎng)時(shí)間在市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，但面對(duì)眾多的后起之秀，在席卷全球的金融危機(jī)中，發(fā)展呈現(xiàn)疲態(tài)，股價(jià)長(zhǎng)時(shí)間徘徊于低點(diǎn)，近幾年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不算優(yōu)秀，不僅希望有外部投資資金的補(bǔ)充，而且也正高度的關(guān)注著全球最大、最誘人的亞洲市場(chǎng)，并把中國(guó)作為亞洲業(yè)務(wù)開(kāi)拓的中心。雖然B集團(tuán)業(yè)務(wù)遍及全球，在上海、北京等地都設(shè)有辦公室，但是在中國(guó)大陸地區(qū)還未有業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，也一直希望尋找一家中國(guó)的合作伙伴，擴(kuò)展在華的業(yè)務(wù)。其董事長(zhǎng)委托了專注于跨國(guó)投資的一家私募股權(quán)基金公司C公司和咨詢公司幫助其在中國(guó)尋找有資源、有影響力合作伙伴。

    在C公司的牽線搭橋下，A集團(tuán)和B集團(tuán)建立了初步的聯(lián)系?？梢哉f(shuō)，雙方接洽的起因，均是看重了對(duì)方身上所擁有的、但自身卻嚴(yán)重缺乏的資源。B集團(tuán)是全球知名品牌，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)窺探已久，卻苦于無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正的理解和全面進(jìn)入；A集團(tuán)是深耕中國(guó)市場(chǎng)的本土巨頭，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較為成功的多元化集團(tuán)，在放眼海外的過(guò)程中，不希望僅依靠資本的力量，而是希望也能夠充分發(fā)揮自身中國(guó)市場(chǎng)的積累和深諳中國(guó)元素的優(yōu)勢(shì)。因此，雙方獲取信息的第一時(shí)間，均有如“眾里尋他千百度，驀然回首”時(shí)的那種驚喜。B集團(tuán)希望中國(guó)企業(yè)能充分發(fā)揮A集團(tuán)在中國(guó)政府、產(chǎn)業(yè)，尤其是在中高端消費(fèi)市場(chǎng)的資源和經(jīng)驗(yàn)，為其進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)提供幫助，而A集團(tuán)也希望投資海外知名品牌，能夠?yàn)槠淙虬l(fā)展帶來(lái)相應(yīng)的品牌影響，為全球產(chǎn)業(yè)布局提供業(yè)務(wù)支持。為此，雙方迅速跟進(jìn)，開(kāi)始更深層面的接觸與溝通。

    斗智斗勇收購(gòu)達(dá)成

    初步聯(lián)系了之后，A集團(tuán)的投資團(tuán)隊(duì)，連夜召開(kāi)會(huì)議。會(huì)上，一部分管理人員考慮到B集團(tuán)的低迷現(xiàn)狀、未來(lái)全球業(yè)務(wù)整合的擔(dān)憂，提出了異議。

志在跨出國(guó)門(mén)的A集團(tuán)管理層，還是迅速地統(tǒng)一了內(nèi)部思想，明確收購(gòu)意向，并決定趁熱打鐵，立即邀請(qǐng)B集團(tuán)董事長(zhǎng)赴中國(guó)實(shí)地考察，B集團(tuán)董事長(zhǎng)應(yīng)邀而至。在中國(guó)期間，中資企業(yè)向其全面地展示了自身實(shí)力——從市場(chǎng)、合作模式、發(fā)展前景、后續(xù)工作等各個(gè)方面提供了詳實(shí)的材料，還將一些國(guó)內(nèi)外重要媒體的報(bào)道匯編成冊(cè)，供B集團(tuán)方面參閱，以打消B集團(tuán)方面對(duì)于A集團(tuán)資質(zhì)、背景的擔(dān)憂。讓B集團(tuán)頗為意外的是，A集團(tuán)還為B集團(tuán)安排了一些政府與行業(yè)協(xié)會(huì)的溝通活動(dòng)，從較為權(quán)威的第三方了解到了A集團(tuán)的行業(yè)地位和影響，A集團(tuán)知道這種做法的效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過(guò)“王婆賣瓜，自賣自夸”的自我形像介紹和宣傳。果然，B集團(tuán)對(duì)這次中國(guó)之行和A集團(tuán)的表現(xiàn)表示很滿意，雙方順利進(jìn)入到正式的商務(wù)談判環(huán)節(jié)。