萬通揮別“馮侖時代”：押寶京津冀

嘉華控股高比例認購萬通地產非公開發(fā)行股份，正式成為后者控股股東。這意味著，萬通地產將與馮侖時代告別。

萬通馮侖

早在去年8月8日，萬通地產召開2014年度第五次臨時股東大會，通過了萬通地產新一屆董事會名單。按照公告，新一屆董事名單分別為：江泓毅、姚鵬、涂立森、李虹、趙震、馬健。上一屆董事名單為：許立、云大俊、姚鵬、鄭沂、李萌、趙震、孫華、馬?。?014年1月張國安替代馬?。?。

接近萬通地產的人士透露，此次董事會名單變更背后，正反映了萬通地產母公司萬通控股股權發(fā)生了重大變化。

據透露，萬通控股系第一大股東馮侖減持了部分股份讓渡給北京嘉華筑業(yè)實業(yè)有限公司（下稱嘉華實業(yè)），而嘉華實業(yè)取代馮侖成為萬通控股的第一大股東。由于萬通控股擁有萬通地產51.16%股份，因此，嘉華實業(yè)間接成為萬通地產第一大股東。

盡管嘉華實業(yè)當時已成為萬通地產的第一大股東，并已開始實際把握管理權。但萬通地產董秘辦公室其時對外回應稱，由于馮侖當時仍然為萬通控股董事長，所以萬通地產的實際控制人仍然是馮侖。

但7月3日的公開方案表明，萬通地產的馮侖時代徹底結束。本次非公開發(fā)行完成后，萬通控股持股比例下降至27.50%，成為第二大股東；嘉華控股持股比例為32.37%，接棒萬通地產，成為控股股東。嘉華控股一直是萬通控股重要股東，增發(fā)前持有萬通控股24.79%股份。

蘭德咨詢總裁宋延慶表示，他一年前與嘉華控股的高管層座談時，嘉華方面曾咨詢過萬通發(fā)展戰(zhàn)略及產品線等問題。宋延慶認為，馮侖精力不全在萬通，其興趣早已轉向立體城市等個人或合伙新業(yè)務，所以轉讓股權對萬通、馮侖及其他股東均利大于弊。

公開數(shù)據顯示，萬通地產近幾年業(yè)績均不如人意。2010年以來，萬通地產的營業(yè)收入處于30億-50億元左右。這與同期成立的萬科、SOHO中國等企業(yè)已相去甚遠。萬通及其創(chuàng)始人馮侖的名聲很大，但萬通地產的影響力日漸式微。很顯然，過去10年的地產黃金時代，萬通地產至少在規(guī)模沒有明顯的增長。

不過，由于已經錯過房地產發(fā)展的黃金時期，嘉華的接棒在外界看來也實屬壓力重重。

宋延慶認為，預計嘉華方面會對萬通的治理結構、發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)文化等進行變革，會著力提高產品力和管理水平。此外，萬通地產發(fā)展可期，但要補的課太多，地產黃金期已過，要枯枝發(fā)新芽較難，特別是項目池調整需要較長時間，“催根劑”是嘉華方面需要開放心態(tài)和專業(yè)操作。

接棒萬通地產的嘉華，將把萬通未來的發(fā)展主要押寶在京津冀方面。據了解，上述非公開發(fā)行募集資金90%將用于香河運河國際生態(tài)城、天津萬通中心等四個地產項目開發(fā)以及償還銀行貸款。其中最大的募投項目——香河運河國際生態(tài)城（本次募集資金投入19億元），總投入額近60億。

萬通地產相關人士表示：“萬通地產瞄準京津冀協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略機遇，是基于國家戰(zhàn)略以及公司自身優(yōu)勢做出的重要選擇。2015年4月30日，中央政治局通過了《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》，指出推動京津冀協(xié)同發(fā)展是一個重大國家戰(zhàn)略，核心是有序疏解北京非首都功能，要在京津冀交通一體化、生態(tài)環(huán)境保護、產業(yè)升級轉移等重點領域率先取得突破。”

萬通地產方面分析認為，一方面，疏解北京非首都功能，意味著河北、天津將承接北京的產業(yè)轉移以及基建投資，未來必將激發(fā)兩地地產需求以及土地升值。據財政部測算，京津冀一體化未來6年需要投入42萬億元；另一方面，京津冀一體化戰(zhàn)略意義重大，是新型城鎮(zhèn)化的重要開局和城市群發(fā)展的示范。京津冀地區(qū)的發(fā)展資源，在未來具有非常重要的戰(zhàn)略地位和意義。

此外萬通地產認為，萬通在積極把握京津冀發(fā)展機遇方面具有明顯先發(fā)優(yōu)勢。一方面，萬通地產自成立起總部一直位于北京，其主要業(yè)務也集中于京津冀地區(qū)，具有深耕京津冀發(fā)展的豐富經驗以及資源，同時公司大部分房地產項目處于京津冀地區(qū)，土地儲備豐富。特別是，近年來，嘉華控股和萬通控股兩大股東加大在香河的土地整理和新農村建設規(guī)模，將與萬通地產在該區(qū)域的房地產開發(fā)業(yè)務發(fā)揮良好協(xié)同效應。