給施工單位打了一劑強(qiáng)心針

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中國鐵建今年做了一些BT項(xiàng)目，主要集中在公益項(xiàng)目上，主要包括地鐵、公路、市政工程等。目前我們BT項(xiàng)目的審核都已很嚴(yán)格，而且審核周期較長，手續(xù)也很繁瑣，現(xiàn)在一般來說市政項(xiàng)目BT基本上都不做了?，F(xiàn)在政府都在做BT項(xiàng)目，但都不太規(guī)范，形式也大不相同，對(duì)BT的理解已經(jīng)和理論上差距非常大。就目前大多數(shù)BT項(xiàng)目而言，我個(gè)人認(rèn)為還是簡單的墊資施工。

463號(hào)文的出臺(tái)對(duì)施工單位來說應(yīng)該是件好事情，至少使施工單位的風(fēng)險(xiǎn)減少了。現(xiàn)在各地政府的項(xiàng)目，能拿出來的擔(dān)保非常有限、幾乎沒有，回購的資金來源也都不明確。這在很大程度上增加了施工單位承接項(xiàng)目的難度，之前個(gè)別政府還出現(xiàn)了BT項(xiàng)目到期回購不了的情況。463號(hào)文能夠應(yīng)時(shí)推出，對(duì)于規(guī)范整個(gè)工程項(xiàng)目投融資市場來說意義非凡，也給施工單位打了一劑強(qiáng)心針，同時(shí)加劇了市場的競爭。

政府和我們洽談就兩類平臺(tái)公司，第一類平臺(tái)公司是單純?yōu)檎谫Y的公司，它并沒有任何的造血功能，簡單來說，它只是一個(gè)融資平臺(tái)，但不具備償還債務(wù)的能力；還有一類就是有一定經(jīng)營能力的投資公司，但大部分的營收能力也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足到期債務(wù)的償還。這兩類公司現(xiàn)在都在做BT。第一類公司搞BT純粹是依托政府人大決議，財(cái)政兜底，拿虛構(gòu)的東西作擔(dān)保，但真正可以擔(dān)保的東西和回購的保障幾乎是沒有；第二類公司中，大部分企業(yè)雖然有資產(chǎn)經(jīng)營的項(xiàng)目，如有些城投公司有些經(jīng)營性的資產(chǎn)，但這些資產(chǎn)早已經(jīng)抵押過了，它手頭仍然沒有東西，仍然是拿土地和一些看不見的東西作擔(dān)保，或剩下一些有營收但不能抵押的公益性資產(chǎn)，如學(xué)校、醫(yī)院等；當(dāng)然現(xiàn)在也有一些城投公司，根據(jù)國家的政策、政府的支持能剝離出一些能做擔(dān)保和資金來源的東西，但這樣好的項(xiàng)目非常少，可遇不可求。

目前單純依靠建筑企業(yè)自身資金和結(jié)合銀行貸款拿下整個(gè)項(xiàng)目的操作方式已經(jīng)越來越難，原因有三：一是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，目前所有項(xiàng)目的融資金額都非常龐大，增加了企業(yè)的負(fù)擔(dān)；二是工程周期較長，少則3年、多則5年或者更久，非常不便于企業(yè)拓展市場；三是政府的保障措施相對(duì)有限，無形中增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。拿自己的資金做資本金投資項(xiàng)目，然后去銀行貸款，這樣的操作不會(huì)做大做強(qiáng)企業(yè)的，也做不長久。

中國要大發(fā)展，尤其是城鎮(zhèn)化發(fā)展，整個(gè)市場的需求還是非常旺盛的，政府發(fā)展的指標(biāo)、融資平臺(tái)債務(wù)紛紛到期、企業(yè)資金壓力大風(fēng)險(xiǎn)大，怎么才能突破這些瓶頸呢？需要我們集思廣益，創(chuàng)造新模式：一是要對(duì)BT的結(jié)構(gòu)方式進(jìn)行創(chuàng)新，二是尋求合作伙伴，把風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。目前我們還在積極探索之中。

（摘自《施工企業(yè)管理》雜志2013第4期   作者/宋  茜）