造價工程師答疑精華：增量收益率

　　【提問】

　　1怎么計算這個增量收益率，書中65頁說增量收益率為18.41%，這個怎么來的，上面兩個一個是23.67%，一個是27.29%，怎么得出18.41%.

　　2再有書中69頁，自身內(nèi)部收益率為嘛出來個15%、17%.當然根據(jù)前面公式nvp出現(xiàn)一正一負好算，這個我知道，但是突然出個15% 17%，怎么回事，如果考試考生不一定會考慮到15% 17%啊。

　　3、69頁下面增量收益率為嘛還要求nav啊，然后12%，13%怎么出來的，公式怎么又是跟內(nèi)部收益率公式一樣求出12.7%的。

　　請老師逐條給我解釋下，謝謝老師了

　　【回答】學員wangph3176，您好！您的問題答復如下：

　　1、這個不是根據(jù)上面的計算看出來的，是需要根據(jù)公式2.2.35或者2.2.36算出來的。

　　這個計算就是構(gòu)建一個新的現(xiàn)金流量（為兩個方案現(xiàn)金流量之差），如果我們用方案1-方案2的話，新的現(xiàn)金流量如下：

　　-3000，0，1000，3000，1000根據(jù)這個現(xiàn)金流量，求它的凈現(xiàn)值為0的時候的折現(xiàn)率，就是增量內(nèi)部收益率。

　　2、這里是試算，15%和17%都不能叫做是內(nèi)部收益率，它們僅僅是在計算內(nèi)部收益率的過程中，用到的兩個折現(xiàn)率。

　　考試的時候試算的部分不會出題的，您放心，因為試算的話，不一定能一次就能試出結(jié)果來的，我們教材中是例題，所以直接就寫出來了兩個可以直接得到結(jié)果的試算數(shù)據(jù)，一般情況下，普通人試算不一定會這么準。

　　3、這個項目因為是兩個方案的壽命期不等，所以要用年值來計算增量內(nèi)部收益率。

　　增量內(nèi)部收益率和內(nèi)部收益率最終的計算都是一樣的，都是需要試算的，所以本題增量內(nèi)部收益率的計算方法同一般內(nèi)部收益率的計算是一樣的。

　　老師覺得您可以對這種計算方法的 本質(zhì)還是沒有掌握好。

　　不論是計算內(nèi)部收益率還是增量內(nèi)部收益率，他們的本質(zhì)就是讓一個等式能成立。

　　一般內(nèi)部收益率的計算的等式就是讓凈現(xiàn)值=0的這個等式成立，而增量內(nèi)部收益率可以普遍應用的等式就是讓所求的兩個方案的凈現(xiàn)值之差或者凈年值之差=0成立。

　　這兩個等式的左側(cè)都是一個關于內(nèi)部收益率（增量內(nèi)部收益率）的一個高次方程，所以都可以用試算的方法來求解。

　　看看通過這樣的解釋您是否可以將這部分內(nèi)容搞清楚。

　　★問題所屬科目：注冊造價工程師——建設工程造價管理

　　責任編輯：天藍

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