咨詢工程師考試《分析與評價》輔導資料：特許經營方式（1）

　　（一）BOT融資方式（P213）

　　1.具體表現形式及其變化形式：（BOT方式通常包括以下三種具體形式）

　?。?）典型的BOT（Build-Operate-Transfer）即建設—經營—移交。通常經過以下幾個步驟：

　　①發(fā)起：

　　由某個公司發(fā)起，其他公司參加，向當地政府提出建議或申請建設和經營某項目的許可。

　　②許可：取得政府同意后組建項目公司，并由政府授予該項目公司建設和經營特許權。

　?、劢ㄔO：項目公司負責籌集資金，設計和建設該項目。

　?、芙洜I：

　　特許經營期間，項目公司對項目進行運營管理，所獲現金流量和收益的支配權歸項目公司所有，用于償還債務，收回投資。

　?、菀平唬?/p>

　　特許經營期滿后，終止特許經營權利，項目公司將該項目完整的無償移交給當地政府。

　　（2）BOOT（Build-Own-Operate-Transfer）

　　即建設—擁有—經營—移交。BOOT與BOT的區(qū)別：

　　① BOOT在特許期內既擁有經營權，又擁有所有權。

　?、?BOOT的特許期要比BOT的長一些。

　　（3）BOO（Build-Own-Operate）

　　即建設—擁有—經營。該方式下，特許投資人根據政府的特許權建設并擁有某項基礎設施，但最終不將該基礎設施移交給東道國政府。

　　以上三種方式統(tǒng)稱為BOT方式，稱為廣義的BOT方式。

　　（4）其他變化形式（此外的一些變化或相聯(lián)系的方式有：）

　?、貰TO（建設-轉讓-經營）；②BOOS（建設-擁有-運營-出售）；

　　③BT（建設-轉讓）；④OT（運營-轉讓）等。

　　2.注意幾點：

　?、貰OT融資可以拓寬融資渠道；

　?、谕ㄟ^特許經營過程帶來基礎設施項目運營管理上的變化，有利于提高管理水平，引入先進技術。

　?、劾谜奶卦S經營協(xié)議以及政府支持的信用，BOT項目做項目融資的安排成功的可能性較大。

　　④基礎設施項目在特許經營期間必須要具備一定的現金流量，即該基礎設施項目必須具有一定的盈利性。

　?、萃顿Y人在與政府訂立的相關的特許經營協(xié)議當中，應有詳盡的條款對產品或服務的價格及品質（必要時還包括主要投入品，如火力發(fā)電站項目，發(fā)電用煤的供應）做出明確的規(guī)定，并應成為政府對項目的一種承諾和保證。

　　3. 政府對項目的承諾和保證方式：

　?、?政府出具對項目的支持函：因政府不能以商業(yè)的形式為項目提供擔?；虮ＷC；

　　② 政府控股的國有企業(yè)或項目的其他關聯(lián)方參與對項目的信用保證

　　如提供具有“無論提貨與否均需付款（Take or Pay）”或“提貨與付款（Take and Pay）”協(xié)議性質的購買協(xié)議或供應協(xié)議。

　　有了這些保證，投資人未來特許經營期內的現金流量和收益能力就有了保證，同時也為BOT項目的項目融資運作提供了重要的條件。

　　4.實踐中的一些特殊安排

　　當基礎設施項目具有一定的收益性，但不足以支撐對全部投資的回收，提供不了對投資人的應有回報時，從理論上來說這類項目不能采用BOT方式。

　　我國實踐中很多地方政府通過采取附加條件的方式，使之具備采用BOT模式的條件。

　　附加條件的方式有：

　　① 政府安排一部分不需償還和支付利息的財政預算資金作為建設資金；

　?、?項目特許經營期內的現金流量只用于對特許投資人投資的返還和回報。

　　通過附加條件的安排就使得上述的項目可以采用BOT方式。

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