鋼鐵行業(yè)：政策真空 三季度處微利水平

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摘要：1、政策真空，價(jià)格反彈7%左右后有所回調(diào)；政策真空期，基本供需決定價(jià)格后期將呈振蕩走勢(shì)，對(duì)政策的預(yù)期帶來(lái)了價(jià)格反彈7%左右，近期略有回調(diào)。 2、7月鋼產(chǎn)量下降、8月上旬回升；7月粗鋼產(chǎn)量5174萬(wàn)噸     1、政策真空，價(jià)格反彈7%左右后有所回調(diào)；政策真空期，基本供需決定價(jià)格后期將呈振蕩走勢(shì)，對(duì)政策的預(yù)期帶來(lái)了價(jià)格反彈7%左右，近期略有回調(diào)。

    2、7月鋼產(chǎn)量下降、8月上旬回升；7月粗鋼產(chǎn)量5174萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2%；價(jià)格的下降使得部分鋼鐵公司虧損限產(chǎn)，7月平均日產(chǎn)量167萬(wàn)噸，連續(xù)4個(gè)月下滑，隨著價(jià)格的反彈，8月上旬產(chǎn)量快速恢復(fù)到172萬(wàn)噸。

    3、7月出口環(huán)比下降，后期仍不容樂(lè)觀(guān)；受出口退稅部分取消影響，7月出口455萬(wàn)噸，比6月下滑了107萬(wàn)噸；我們認(rèn)為政策出臺(tái)的實(shí)質(zhì)就是不鼓勵(lì)鋼材產(chǎn)品出口，8月后鋼材出口形勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)。

    4、三季度大部分鋼企將處微利水平；國(guó)際礦石生產(chǎn)商的壟斷地位決定了未來(lái)一段時(shí)間國(guó)內(nèi)大部分鋼鐵企業(yè)仍將賺錢(qián)少量的加工費(fèi)用，三季度大部分企業(yè)微利。

    5、除了獲得加工利潤(rùn)外，還能獲得自身附加值的利潤(rùn)，這類(lèi)鋼鐵公司是我們后期投資的重點(diǎn)，如寶鋼股份、大冶特鋼等。