螺紋鋼底部顯現(xiàn) 未來放緩趨穩(wěn)

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摘要：在經(jīng)過了為時(shí)3個(gè)月的持續(xù)下滑之后，7月16日開始螺紋鋼期貨主力1101合約開始大幅反彈，這主要受益于周邊市場(chǎng)特別是股指、有色金屬等漲勢(shì)的提振，加上游資買盤的推動(dòng)。后市螺紋鋼期價(jià)是繼續(xù)反彈行情從而構(gòu)成反     在經(jīng)過了為時(shí)3個(gè)月的持續(xù)下滑之后，7月16日開始螺紋鋼期貨主力1101合約開始大幅反彈，這主要受益于周邊市場(chǎng)特別是股指、有色金屬等漲勢(shì)的提振，加上游資買盤的推動(dòng)。后市螺紋鋼期價(jià)是繼續(xù)反彈行情從而構(gòu)成反轉(zhuǎn)，還是反彈即將結(jié)束鋼價(jià)繼續(xù)下行是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

    從基本面看：7月底，國(guó)內(nèi)各省市保障性住房必須全面開工、抗洪救災(zāi)及災(zāi)后重建等預(yù)期需求，以及印度部分港口禁止鐵礦石出口短期刺激了國(guó)內(nèi)礦價(jià)，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國(guó)對(duì)印度鐵礦石進(jìn)口量占總進(jìn)口量的20%以上，已經(jīng)超過巴西礦的比例，僅次于澳礦比例。在這一系列利多因素的支撐下，螺紋鋼價(jià)格一定時(shí)間內(nèi)有望延續(xù)反彈。但通過同其他商品的漲幅比較還有現(xiàn)貨的跟漲情況來看，螺紋鋼上漲動(dòng)能就稍顯不足了。鋼材庫存走勢(shì)有分化的趨勢(shì)。截至7月23日當(dāng)周，鋼材社會(huì)庫存1519.7萬噸，環(huán)比下降1.1%。其中，螺紋、線材759.6萬噸，環(huán)比降3.8%，這已是連續(xù)五周出現(xiàn)下降。板材庫存760.1萬噸，環(huán)比上升1.6%，連續(xù)三周上升。這是鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過剩、鋼廠減產(chǎn)規(guī)模有別的綜合反映，會(huì)對(duì)鋼價(jià)的反彈構(gòu)成壓制。

    從宏觀面看：7月27日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《2010年二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》報(bào)告稱，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出一些放緩跡象，但目前基本面仍然良好。未來經(jīng)濟(jì)放緩趨穩(wěn)的可能性較大，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大。

    總的來說，宏觀面是向好的，在這個(gè)背景下，螺紋鋼價(jià)格運(yùn)行將會(huì)比較平穩(wěn)，價(jià)格大幅回落的可能性不大。其次基本面的淡季效應(yīng)、政策打壓、庫存高企等利空因素的影響并未減弱，鋼價(jià)供需關(guān)系不緊張，光靠期貨拉漲，很難完成行情大幅的單邊上行。目前鋼價(jià)走勢(shì)僅僅只能定義為反彈，反轉(zhuǎn)仍需時(shí)日。但如果三季度協(xié)議礦價(jià)格繼續(xù)上漲，我們認(rèn)為鋼價(jià)回到4400元/噸的可能性是較大的。所以操作上建議順應(yīng)趨勢(shì)，多頭持有。