LED照明各企業(yè)已處于啟動的臨界狀態(tài)

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摘要：通過對包括雷士照明、國星光電、真明麗和佛山照明在內(nèi)LED照明產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研，我們再次確認了之前的觀點：LED照明應用已處于啟動的臨界狀態(tài)。 在調(diào)研中我們了解到LED18瓦日光燈出廠價約200元，可以替     通過對包括雷士照明、國星光電、真明麗和佛山照明在內(nèi)LED照明產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)研，我們再次確認了之前的觀點：LED照明應用已處于啟動的臨界狀態(tài)。

    在調(diào)研中我們了解到LED18瓦日光燈出廠價約200元，可以替代36瓦實際功耗40瓦的日光燈（T8），節(jié)電效果超過50%；產(chǎn)品壽命20000-30000小時。

    目前LED照明產(chǎn)品的出廠價和零售價格有一定的差別，我們估計商用將是以大公司客戶為先導的，其價格高于出廠價格但是又低于終端渠道的零售價格，預計是在出廠價基礎之上上浮20-30%.以上述價格計算，11小時/天，250天/年的商業(yè)照明領域具有經(jīng)濟性（采用20%折現(xiàn)率，20000小時壽命）。

    照明企業(yè)積極介入。傳統(tǒng)照明企業(yè)或已經(jīng)進入，或正在進入LED照明，業(yè)界對LED照明的前景反饋是正面和積極的，我們預計2011年上半年屬于LED照明的宣傳和導入期，LED照明應用的大規(guī)模興起，只差一把火而已。

    上下游企業(yè)的積極擴產(chǎn)將為LED照明產(chǎn)業(yè)帶來規(guī)模效應。成本有望進一步降低，預計2011年底LED燈照度成本將較目前下降30-40% 。

    新技術層出不窮，成本下降有超預期可能。在調(diào)研過程中，我們看到各家企業(yè)都在積極開發(fā)新技術，新產(chǎn)品，在芯片，封裝，散熱等領域都有不同解決方案的推出，隱含明年成本下降幅度有超預期的可能。

    潛在催化劑：LED照明示范工程開始，將加深用戶體驗，建立用戶對LED照明應用的信心，國家補貼政策可以預期；國家標準的頒布可以方便對于產(chǎn)品技術水平的衡量與標識；2011年上半年LED燈與節(jié)能燈間的價差加速拉近。

    LED照明的A股核心組合：國星光電/浙江陽光，士蘭微也已經(jīng)具有吸引力。